【上海匯正財經】儲能行業,細分賽道機會充足

作者:金融投資學 2022-09-23 11:19 13

儲能溫控:

溫控行業下遊應用場景衆多,近年來伴隨傳統工業溫控、儲能溫控、新能源車熱管理、IDC機房溫控等下遊市場穩步增長,帶動溫控行業需求保持較快增長;技術路徑上,未來我國溫控設備存量或將繼續以風冷爲主,但液冷滲透率有望持續提升。

目前,溫控設備在新能源發電領域,主要應用於風力發電機組的變流器、發電機、光伏發電逆變器等新能源發電核心設備的冷卻。其中風電機組的熱管理是風電機組長期穩定可靠運行的重要保障,目前風冷和液冷技術作爲常用的熱管理方法,在現有風電機組中得到了廣泛應用;

隨着“雙碳”目標下風電裝機規模持續擴張,爲有效促進新能源電力消納,需建設相應規模的儲能電站來保證,熱管理系統作爲儲能系統的重要組成部分,未來有望受益於儲能裝機容量增長的過程,儲能溫控市場規模或將持續擴張。

大容量鋰電池儲能系統

目前可採用的溫控技術主要包括空冷、液冷、熱管冷卻、相變冷卻四種,分別適用於產熱率、環境溫度不同的應用場景。當下時點儲能溫控以風冷爲主,我們預計中期液冷佔比有望持續上升,主要系儲能項目的發熱量將不斷提升,風冷的制冷效率可能無法滿足部分項目散熱需求。根據GGII測算2022-2025年中國儲能溫控市場規模將從46.6億元增長至

164.6億元,CAGR爲52.3%,未來行業空間較爲廣闊。液冷作爲中長期技術方案,市場滲透率或將逐步提升,GGII預測2025年液冷市場佔比將達到45%左右。儲能溫控與精密空調、工業制冷設備等有相似的技術要求,當前儲能溫控市場參與者主要由具備技術相似性的行業參與者跨行業切入,類比精密空調行業。

投資建議

基於高相似性及高可比性,我們認爲中期來看儲能溫控行業或呈現相似的演變路徑——市場格局呈現“一超多強”,盈利能力相對較高及穩定。

儲能消防:

儲能電站事故頻發,儲能安全催生儲能消防需求。綜合考慮儲能系統預警端、滅火端的實際需求提升以及與電動汽車動力電池的差異對比,我們認爲在儲能行業蓬勃發展的東風下,儲能消防的需求或將明顯提升,迎來行業發展的良好時機。我們預計到2025年國內儲能消防市場空間有望達到65.14億元,2021-2025年CAGR爲113%;未來儲能消防賽道長坡厚雪,有望實現快速增長。

參考資料:2022年09月22日 天風證券 《儲能行業進入快速發展期,儲能溫控+儲能消防迎風而起》

風險警示:

市場有風險,投資需謹慎。本文僅爲投資者教育使用,不構成任何投資建議,投資者據此操作,風險自擔。力求本文所涉信息準確可靠,但並不對其準確性、完整性和及時性做出任何保證,對投資者據此進行投資所造成的一切損失不承擔任何責任。

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